鑫赢智投巨额赎回2000多亿

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随着行情回暖、人气高涨，基金市场可能上演3个此起彼落的跷跷板。

一是债基和权益基金的跷跷板；二是小微盘基金和大盘基金的跷跷板；三是避险属性的银行基金和其他行业主题基金的跷跷板。具体分析如下……

先看股债跷跷板

在股市红红火火的同时，近期债市、债基连续杀跌。比如中证纯债基金指数，近期不断调整下跌。

数据来源：iFind；截至2025年7月27日

资金流向，也发生了重大转向。

随着行情回暖、连涨，资金不断流入A村，单日量能来到1.8万亿大关。

标志着风险资金的动向的两融资金余额，近期也突破1.95万亿大关。

债基则被频频赎回。

根据公开数据显示，上周短短5天，债基被赎回2000多亿，其中上周四一天就巨额赎回1000亿。个别债基被大额赎回的消息，冲上投资圈热搜。

备注：具体应对策略见下文第三部分。

还有2个跷跷板要注意

一个是大小盘跷跷板、大小盘风格切换。

以A村港村全市场主要指数为样本：

年初至今，小微盘中证2000指数大涨22%；恒生指数也涨超27%；但A村大盘宽基如沪深300，只微涨5%。

沪深300等宽基ETF，还是国家队的主阵地。

数据来源：iFind；截至2025年7月28日下午3点15分

再从近七八年来看鑫赢智投。

上证50、沪深300、上证、深证等，仍处于洼地。小微盘标杆的中证2000指数，则创近几年新高。

这可能产生2种投资结果：

第一，头部大盘宽基补涨，小微盘也涨，但涨幅较小，或资金被虹吸滞涨。

第二，小微盘指数等继续上涨，但向上空间有限。反而一旦回撤、政策变动，会出现较大的调整。

另一个是银行和其他行业主题的跷跷板，尤其是普遍翻倍大涨的国有大行。

在市场调整时、降息中，国有大型银行作为避险板块，被连续爆买，股价也连番大涨翻倍。

但市场火热、人气回暖后，避险作用就会减弱，里面资金可能流失，承压下跌……

咱基民怎么办？

先说大小盘跷跷板、银行与其他行业主题跷跷板。

一是因为权益资产波动极大，A村风格切换、行业轮动也非常快、非常猛烈。

二是投资这事，常常“先知先觉吃肉，后知后觉喝汤，不知不觉买单”。

个人认为，考虑到小微盘基金、银行基金已经连涨很多，也在近几年巅峰最高点，需要提高警惕。

(1)如果风向不对，能做到及时止损，严守纪律，当我没说；

(2)如果做不到紧急止损，就做好提前准备，不赌“最后一个铜板”。

至于股债跷跷板，影响就没那么大了！

对债基并未构成重大影响，连中等影响都算不上。除非A村进一步加速飙涨，才会对债市、债基构成轻度影响。更不用杞人忧天，担心债基崩盘啥的。

原因有四点：

第一，根据二季报，债券型基金规模约11万亿。赎回两三千亿，确实影响不大。

第二，债类资产的盘子远大于权益资产的盘子，现代经济的核心也是“借贷”。

第三，债券按持有时间，有票息收益。

第四，在整个公募基金34万亿盘子里，11万亿占比起码32%，起到“压舱石”作用。

说人话就是：中小投资者普遍低估了债基在投资中的作用，我们对债基的配置过低，而不是过高。

像很多机构，债类资产配置比例，起码占投资组合60%以上。能熨平风险波动，大跌时可以加仓。

很多散户投资时，“高风险、低收益”就在于此，没有用债性、定期票息收益压低投资组合波动。

正如庄子在《庄子·外篇·达生》所讲那样：以瓦注者巧，以钩注者惮，以黄金注者殙。即分别用瓦砾、带钩、黄金做赌注，赌注越大或者说仓位越重，越害怕越恐惧，越容易出现重大失败。

也可以换句话说：仓位越重，智商越低。

对于想逢低加配债基、优化风险波动的，之前跟大家精心筛选过10只债基：4只短债、4只中长债、2只海外债基，后台发送“10”加小助理获得完整基金名单。

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节奏上债市因股债跷跷板处于相对调整期，注意缓缓买、分散买，平滑买入成本。

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